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　　作为本文的主角，绿联科技这家早年做代工的企业，不仅2024年在深交所创业板敲钟，如今又抛出重磅消息——

　　二次上市的勇气，背后是强劲的业绩支持。有消息称，绿联2025全年营收有望突破90亿元。

　　从华强北的“贴牌小弟”蜕变成跨境消费电子领域的标杆，如今又要二次上市。这一路的跃升背后，藏着太多值得说道的故事。

　　根据公告，此次H股发行细节尚未最终确定，但核心目标很明确——深化全球化战略、提升国际品牌形象，同时为后续业务扩张补充资金。

　　回顾其过往的资本动作，2024年创业板上市时，绿联曾募集8.8亿元，用于研发、智能仓储和品牌建设，而这次港股上市，大概率会继续聚焦海外市场的深耕，比如加码本地化运营、拓展线下渠道，或是投入更多资金到NAS存储、氮化镓快充等核心技术研发中。

　　2024年，公司营收突破61亿元，其中境外收入35.44亿元，占比57.47%；到了2025年上半年，总营收进一步增至38.57亿元，同比增长40.6%，境外收入更是达到22.95亿元，占比提升至59.51%。

　　能实现这样的增长，一方面是产品矩阵的持续扩张，从早期九游体育平台的数据线、充电器，延伸到NAS私有云、扩展坞、TWS耳机等品类，2025年上半年存储类产品收入同比暴涨125.13%，成为新的增长引擎；

　　另一方面，全球化区域布局的互补效应凸显，在欧美市场靠NAS私有云、高功率快充打开局面，在东南亚等新兴市场借直播带货风口推多接口插头，2024年亚洲（除中国）、欧洲、美洲收入分别增长50.07%、45.8%、39.92%，分散了单一市场波动的风险。

　　再看市值表现，2025年12月底绿联市值还在240亿元左右，进入2026年1月后稳步攀升，1月8日达到251.35亿元，市盈率41.39倍、市净率8倍，这样的估值在消费电子跨境企业中处于中上水平，也从侧面反映出资本市场对其“技术+全球化”模式的认可。

　　毕竟在消费电子内卷加剧的当下，能保持营收、利润双增长，还能持续加大研发投入（2024年研发费用3.04亿元，较2022年增长66%）的企业，确实不多见。

　　2009年成立时，它只是个代工数据线的小厂，靠着为别人贴牌赚辛苦钱。但创始人张清森很早就意识到“代工没有未来”——缺乏议价权，利润被压缩，还随时可能被替代。

　　于是2012年，绿联果断转型自有品牌，从国内电商切入，靠“全场景SKU”策略打开市场，比如针对不同设备推出适配的数据线、充电器，快速积累了第一批用户。

　　不过那时的绿联，还摆脱不了“安克平替”的标签，大家提到它，第一反应还是“性价比高”，这既是优势，也是增长的天花板。

　　大概从2022年开始，绿联不再纠结于低价竞争，而是把钱砸进研发，2022到2024年研发投入从1.83亿元增至3.04亿元，累计拿下1500多项境内外专利。

　　在氮化镓技术上，它率先实现规模化应用，推出单口240W的多口快充，能同时给笔记本、手机供电，还能智能分配功率，成了欧美办公族的“刚需品”；在NAS领域，推出的DXP系列搭载英特尔处理器、支持64GB内存，还通过了ETSI、TRUSTe等国际认证，在CES展会上一亮相就引发关注。

　　这种“从性价比到心价比”的转变，让绿联彻底摆脱了“平替”标签，甚至在部分领域形成了技术壁垒。

　　线上以亚马逊为核心，同时覆盖速卖通、Shopee等平台，还搭建了独立站点掌握主动权，2025年上半年亚马逊单平台收入就有13.3亿元；线下进驻沃尔玛、Costco、日本BicCamera等主流卖场，在核心市场布局本地仓，实现2-3天送达。

　　更聪明的是区域差异化策略：欧美市场推高端产品，主打数据安全和多设备协同；东南亚市场贴合性价比需求，靠直播带货卖热门单品。

　　营销上，绿联没有盲目砸钱找头部KOL，而是把80%资源投向腰尾部网红，一年合作4.7万+博主，在TikTok、YouTube发测评视频，既控制了成本，又靠庞大的内容矩阵强化了品牌认知，比如标签#ugreen的关联内容占比达77.57%，形成了自己的“内容池”。

　　不难察觉，绿联成功九游体育平台是有据可循的。不管是区域差异化、跳出低价竞争、聚焦腰围部KOL，绿联行进的每一步都恰到好处。

　　比如2025年5月，厦门吉宏股份成为首家“A+H”上市的跨境电商，其跨境社交电商业务收入占比65.4%；6月，湖北香江电器在冲击深交所失败后转道港股，靠空气炸锅、电热水壶等家居电器实现年营收15亿元；12月，“非洲手机之王”传音控股也提交了港股招股书，在东南亚、非洲等市场稳居手机厂商TOP5，还拓展了储能、电动两轮车业务；还有深圳卧安机器人，近期通过港交所聆讯，有望成为AI家庭机器人领域第一股。

　　这些企业的共同点，都是在细分领域站稳脚跟后，通过上市获取更多资金，进一步扩大全球化布局。

　　观察绿联、吉宏、传音这些拟上市或已上市的跨境巨头，不难发现它们能走到这一步，都踩中了几个关键节点，这些经验或许能给其他跨境企业一些参考。

　　首先，必须有“摆脱依赖”的觉悟。不管是绿联从代工转自有品牌，还是吉宏从纸质包装转型跨境社交电商，核心都是摆脱对单一业务、单一客户的依赖。代工模式虽然稳定，但利润薄、抗风险能力弱；只做单一平台也危险，一旦平台政策变动，可能直接影响营收。

　　绿联早期也依赖亚马逊，但后来逐步拓展独立站、线下渠道，线上与线下收入占比结构相对均衡；传音更是不依赖单一市场，在非洲、东南亚、拉美多点开花，这才能在全球市场波动中保持增长。

　　其次，产品要“抓痛点+有壁垒”。消费电子领域不缺产品，但缺能解决用户真实痛点的产品。

　　绿联的氮化镓快充，解决了多设备同时充电的问题；NAS私有云抓住了用户对数据隐私的需求；传音手机则针对非洲市场优化续航、拍照（适应暗光环境）、双卡双待，这些都是“精准击中痛点”的例子。

　　更重要的是建立技术壁垒，绿联累计1500多项专利，传音在手机本地化技术上的积累，都让竞争对手难以轻易模仿，这也是它们能在细分市场占据优势的核心原因。

　　再者，全球化不能“一刀切”，要“因地制宜”。很多跨境企业出海失败，就是因为把国内的模式直接照搬过去，忽略了区域差异。绿联在欧美推高端产品，在东南亚做性价比单品；传音在非洲做长续航手机，在印度推低成本机型，都是根据当地消费者需求、消费能力调整策略。

　　而且本地化不能只停留在产品层面，还要建本地化团队、仓储物流，比如绿联在美国、德国、日本设分公司，组建本地销售和技术团队，实现核心市场快速履约，这些细节往往决定了在当地市场的竞争力。

　　最后，研发和品牌投入不能省。消费电子行业技术迭代快，不投入研发就会被淘汰，绿联2024年研发费用3.04亿元，传音也持续投入手机、储能技术研发；而品牌则是长期资产，早期靠性价比打开市场没问题，但要想走得远，必须做品牌升级。

　　绿联通过KOL营销、参加国际展会（CES）、拿红点奖、iF设计奖，逐步提升国际知名度；传音在非洲赞助足球赛事，成为当地家喻户晓的品牌，这些投入或许短期内看不到回报，但长期来看能提升用户粘性和产品溢价，也是资本市场认可的重要因素。

　　从华强北的小作坊到市值250亿的跨境巨头，绿联的故事或许难以复制，但它走过的路、踩过的坑，能给更多跨境企业启发。

　　上市不是终点，而是新的起点，对于绿联来说，港股上市后如何进一步打开国际市场、保持技术优势，还有很多挑战。

　　而对于整个跨境电商行业来说，越来越多企业登陆资本市场，也意味着这个赛道正在从“野蛮生长”走向“规范化、专业化”，未来值得期待。返回搜狐，查看更多